近日，国泰海通发布《2025年建筑工程行业跟踪报告》，指出中央企业已成为稳定资本市场的重要力量，并提出在当前宏观环境下，推荐关注红利低估值及矿产资源龙头企业。
报告结合政策动态、经济数据与企业基本面，为投资者提供了明确的方向指引。
报告首先强调，中央企业在“十四五”期间经营质效持续向好，资产总额从“十三五”末的68.8万亿元增长至2024年底的91万亿元，利润总额由1.9万亿元增至2.6万亿元，国有资本权益也从14.2万亿元提升至18.3万亿元，年均增速分别达7.3%、8.3%和6.5%。
与此同时，央企控股上市公司市值已突破22万亿元，较“十三五”末增长近50%，“十四五”以来累计实施现金分红达2.5万亿元，成为维护资本市场平稳运行的关键支撑。
在国企改革方面，报告指出，中央企业正持续推进战略性专业化重组，围绕国家战略、产业协同与公共服务三大方向优化资源配置。
特别是在自主可控、战略性矿产资源等领域布局加速，未来将进一步提升国有资本的配置效率和运营质量。
这一系列改革举措有助于增强央企上市公司的市场表现和长期投资价值。
政策层面，商务部、住建部等九部门联合出台《关于加力推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级的通知》，提出到2030年实现“百城万圈”目标，覆盖地级以上城市主城区及有条件县城。
叠加城市更新等既有政策，有望显著提升城建市政领域的实物工作量，利好建筑工程板块。
此外，财政部数据显示，2025年1-8月全国一般公共预算收入同比增长0.3%，支出增长3.1%，政府性基金支出同比增长30%，显示财政支持力度仍在加大。
外部环境方面，美联储于2025年9月宣布降息25个基点，联邦基金利率降至4%~4.25%，并预计年内还将降息50个基点。
在全球宽松预期背景下，高股息、低估值的中国企业吸引力上升。
报告明确推荐关注红利属性突出的建筑央企，如中国建筑（股息率4.89%）、中国铁建（3.78%）、隧道股份（4.52%）、中材国际（5.10%）、中国交建等，以及具备资源重估潜力的中国中冶、中国中铁等矿产资源龙头。
从资金流向看，建筑行业公募基金持仓仍处低位，存在较大配置提升空间。
报告认为，在稳增长政策延续、财政发力节奏前置、央企分红能力和改革红利释放的多重驱动下，建筑板块尤其是低估值高股息央企具备较强防御性和配置价值。
总体来看，该报告认为央企不仅是国民经济的压舱石，更是资本市场的稳定器。
随着政策支持加码、改革深化与全球流动性宽松，建筑工程行业有望迎来估值修复机遇，尤其建议投资者重点关注具备稳定分红能力与资源资产重估潜力的龙头企业。
出品方：国泰海通
发布时间：2025年
文档页数：20页